لقد كان الاستثمار في مشاريع الرعاية الصحية دائمًا بمثابة منافسة لتحديد أفضل الشركات. سيكون العقد القادم ملكًا للمستثمرين الذين سيحددون أفضل الإنجازات قبل أن يصبحوا شركات على الإطلاق. وهذا التمييز مهم.
معظم المستثمرين في مجال الرعاية الصحية على دراية بقواعد اللعبة التقليدية الخاصة بالمشاريع: انتظر ظهور شيء ما، وقم بتقييم الفرص المتاحة في السوق، وتقييم التقدم السريري والتنظيمي، واستثمر بمجرد إزالة ما يكفي من المخاطر لتبرير التقييم.
يمكن لهذا النموذج أن ينتج شركات وعوائد استثنائية. لكن المشهد يتغير. وعلى نحو متزايد، تنشأ الفرص الأكثر قيمة داخل المراكز الطبية الأكاديمية والمؤسسات البحثية والمستشفيات قبل وقت طويل من تشابهها مع الشركات الناشئة المدعومة بالمشاريع. وبحلول الوقت الذي يقترب فيه العديد من المستثمرين منهم، يكون جزء كبير من خلق القيمة قد حدث بالفعل.
لم يعد السؤال هو ما إذا كان الابتكار في مجال الرعاية الصحية يتسارع. والسؤال هو أين يمكن للمستثمرين الوصول إلى توليد أقوى العوائد.
هجرة الابتكار
لا تزال العديد من أهم الإنجازات في مجال الرعاية الصحية تبدأ في نفس المكان الذي كانت فيه دائمًا: مختبرات الجامعة، وبرامج الأبحاث السريرية، والمراكز الطبية الأكاديمية. ما تغير هو السرعة التي يمكن أن تتحرك بها هذه الاكتشافات نحو التسويق.
يعمل الذكاء الاصطناعي على تسريع اكتشاف الأدوية والتشخيص ودعم القرارات السريرية وعمليات الرعاية الصحية. ويستمر التقدم في علم الجينوم، وعلم الأحياء الحسابي، والطب الدقيق في خلق فئات جديدة تمامًا من الشركات. يمكن للباحثين الذين كانوا يحتاجون في السابق إلى سنوات من البنية التحتية ورأس المال للتحقق من صحة الأفكار، أن يصلوا الآن إلى إنجازات ذات معنى بسرعة أكبر بكثير.
ونتيجة لذلك، تتقلص المسافة بين الاكتشاف العلمي وتأسيس الشركات.
ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الاستثمارية تقوم بمراجعة الشركات قبل أن يقوم المؤسس الأكاديمي بتطوير خطة للتسويق والنمو. لقد تم تحسينها لتقييم الأعمال التجارية، وليس الأبحاث الناشئة أو الاكتشافات العلمية التي لم تدخل بعد النظام البيئي للمشاريع – مما يخلق انفصالًا متزايدًا بين مكان نشأة الابتكار ومكان نشر رأس المال في أغلب الأحيان.
الندرة الحقيقية هي الوصول
نادراً ما يعاني مستثمرو الرعاية الصحية من نقص الفرص. إنهم يعانون من نقص في الوصول المتنوع والمهارات اللازمة لتحديد ما يجب دعمه.
من خلال السلسلة أ، غالبًا ما تجتذب أقوى شركات الرعاية الصحية عشرات المستثمرين. لدى المؤسسين خيارات متعددة، والمعلومات متاحة على نطاق واسع، والمنافسة تدفع التقييمات إلى الارتفاع.
التحدي لا يكمن في تحديد الشركات الواعدة. إنه فهم كيفية نقل الابتكار من المختبر إلى التسويق. هذا هو المكان الذي يمكن للأنظمة البيئية الأكاديمية أن تخلق فيه ميزة ذات معنى.
غالبًا ما يقوم الباحثون والأطباء والعلماء السريريون ببناء تقنيات قبل سنوات من ظهورها على رادار شركة المشاريع التقليدية. تظل العديد من الاكتشافات مخفية داخل المؤسسات لأنها لم تحصل بعد على دعم التسويق، أو جمع فرق الإدارة، أو تطوير روايات جاهزة للمشروع.
النتيجة: أحد المجالات الأخيرة للاستثمار في الرعاية الصحية حيث لا يزال عدم تناسق المعلومات موجودًا بشكل مفيد.
لماذا أصبحت الإشارات التقليدية أقل فائدة
يعتمد العديد من المستثمرين المغامرين على معالم مألوفة لتقليل عدم اليقين: التحقق السريري، والتقدم التنظيمي، واعتماد العملاء، وجذب الإيرادات، وتاريخ التمويل. وتظل هذه المؤشرات مهمة. المشكلة هي أنها أصبحت مرئية بشكل متزايد للجميع.
ومع تزايد وفرة رأس المال وزيادة تنافسية أسواق مشاريع الرعاية الصحية، أصبحت الإشارات التقليدية أقل تمايزاً. بحلول الوقت الذي تظهر فيه الشركة قوة جذب قوية، يكون جزء كبير من السوق قد أدرك بالفعل هذه الفرصة.
غالبًا ما يتم تحديد أفضل الفرص قبل ظهور هذه الإشارات، مما يتطلب تقييم متغيرات مختلفة. إن جودة العلوم الأساسية، وقوة الملكية الفكرية، وإمكانات المؤسس، والأهمية السريرية، واحتمال أن يصبح الاكتشاف عملاً قابلاً للتطوير، كلها عوامل حاسمة في هذه الأيام.
النقطة العمياء المؤسسية
ويعترف العديد من المستثمرين المؤسسيين بأهمية الابتكار المبكر ولكنهم يكافحون من أجل المشاركة بفعالية. التحدي بنيوي.
يتطلب تقييم العلوم الناشئة خبرة في المجال تمتد إلى ما هو أبعد من الاجتهاد التقليدي في المشاريع. تتطلب فرص التوريد علاقات عميقة داخل الجامعات والمستشفيات والمؤسسات البحثية. غالبًا ما يتضمن دعم المؤسسين المساعدة في بناء الشركات من الألف إلى الياء بدلاً من مجرد تمويل الشركات القائمة.
ومن الصعب تكرار هذه القدرات. ونتيجة لذلك، يظل جزء كبير من ابتكارات الرعاية الصحية يعاني من نقص رأس المال خلال المرحلة التي يكون فيها التقييم في أدنى مستوياته وتكون المنافسة بين المستثمرين محدودة.
وبالنسبة للمستثمرين القادرين على العمل في هذه البيئات، فإن عدم الكفاءة يخلق الفرص.
نتطلع إلى الأمام
لقد كان رأس المال الاستثماري في مجال الرعاية الصحية يكافئ دائمًا المستثمرين الذين يحددون الاتجاهات المهمة قبل أشكال الإجماع. اليوم، أحد أهم التحولات يحدث في المرحلة الأولى من إنشاء الشركة.
لن يخرج الجيل القادم من شركات الرعاية الصحية التحويلية من النظم الإيكولوجية للشركات الناشئة وحدها. بالنسبة للمستثمرين في مجال الرعاية الصحية، الفرصة لا تتمثل في مجرد العثور على الشركة العظيمة التالية. إنها تعمل على بناء الوصول إلى البيئات وتقديم الدعم حيث ولدت تلك الشركات.
وهذا هو المكان الذي يوجد فيه المصدر التالي للألفا بشكل متزايد.
صور غيتي: جون لوند
ديريك مينو هو مستثمر مخضرم في رأس المال الاستثماري ورجل أعمال ومؤلف يتمتع بخبرة تزيد عن 40 عامًا في الأسواق الخاصة والاستثمار في المشاريع. بصفته رئيسًا لشركة Point Capital، قام بإدارة محافظ استثمارية تتجاوز قيمتها 6 مليارات دولار واستثمر في صناديق وشركات في جميع أنحاء الولايات المتحدة وعلى المستوى الدولي. محلل مالي معتمد (CFA) وحاصل على ماجستير إدارة الأعمال من جامعة كارنيجي ميلون، وقد تولى ديريك مناصب قيادية في بنك ميلون، وPoint Venture Partners، وWilshire Private Markets. طوال حياته المهنية، استثمر جنبًا إلى جنب مع كبرى الشركات بما في ذلك Sequoia Capital، وKleiner Perkins، وHarbourVest، وNew Enterprise Associates (NEA)، مع تعامل محفظته مع شركات مثل Facebook وTesla. وبالاعتماد على خبرته كمستثمر ورجل أعمال ومدير صندوق، فإن ديريك معروف بخبرته في رأس المال الاستثماري والاستثمار الثانوي.
تظهر هذه المشاركة من خلال المؤثرون في MedCity برنامج. يمكن لأي شخص نشر وجهة نظره حول الأعمال والابتكار في مجال الرعاية الصحية على MedCity News من خلال MedCity Influencers. انقر هنا لمعرفة كيف.
